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康泰生物、人福医药增持是与非 探寻护盘良方!

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分类:财经

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深度 自力 穿透

忠言逆耳,也要开对方子才行!

作者:方敏

编辑:栗子

风品:沈禾

泉源:首财――首条财经研究院

半年报秀完,A股进入又一轮震荡调整期。同花顺数据显示,9月份以来(住手9月23日收盘),上市公司高管在二级市场上合计脱手生意792笔,增持行动193次,涉及上市公司62家。其中,月内累计净增持公司共55家,高管累计净增持股份数目4211.78万股,合计净增持资金5.07亿元。

分行业看,55家净增持公司主要在医药生物、化工、银行扎堆,涉及公司量划分为11家、6家、5家。

私募排排网研究主管刘有华示意,高管增持往往释放三信号:对公司未来远景充满信心;以为当前股价被严重低估;认可耐久投资价值。

简直,真金白银投入,自己难能难得。只是,想真正穿越虚实骚动、光靠表刻意就够了吗?

01

严重失约 小风浪与知行合一

SHOU CAI

聚焦医药板,当属其中。

9月21日晚,人福医药披露:公司实控人艾路明、董事长李杰设计6个月内,以自有资金增持公司股份,增持金额合计不低2000万元,不超4000万元,且增持设计不设价钱区间。

这是继股权激励方案后,人福又一次提振价值信心的大肆措。

那么,价值牌面若何呢?

2021半年报显示,人福医药营收96.69亿,同比增进0.14%;归属净利6.624亿,同比增进68.88%,若剔除去年公司出售乐福思团体、四川人福等公司股权导致合并报表局限发生转变的影响,公司营收增进约31%。

业绩可圈可点,然股价走势却冰火两重:停止9月28日,人福医药收盘价20.03元,年内缩水约30%;相比去年8月创下的39.54元高点,跌幅近半。

何有此反差?

在尺度股东群,有投资者剖析称,我以为人福医药股价下跌的缘故原由主要是市场对医药股的投资逻辑泛起转变。今年以来,创新药公司如、仿制药公司都泛起大幅回调,市场预期医药集采会影响公司盈利,而受集采影响小的cxo、部门医疗器械股票等股价走势相对较强。

另有投资者以为,人福医药一些财政数据相比偕行逊色。例现在年上半年人福医药资产欠债率高达55.15%,而偕行公司恒瑞医药、资产欠债率低于14%。欠债率高是此前大肆并购带来的效果。

简言之,既有行业因素也有自身缘故原由。

固然,突发事宜露出的隐性问题也不容忽视。

9月18日,河南省公共资源生意中央宣布《关于我省医药价钱和招采信用失约品级评定效果的转达》,将宜昌人福药业、北京百奥药业在河南省医药价钱和招采信用的失约品级评定为“严重”。原由于,宜昌人福药业的咪达唑仑注射液等四个药品,在河南省存在商贿行为。

药企失约分为一样平常、中等、严重、稀奇严重四品级。

相关划定显示,对失约“严重”企业的处罚,除提醒忠告、提醒风险外,还应限制或中止该企业涉案药品或医用耗材挂网、投标或配送资格,限制或中止限期凭证医药企业信用修复行为和效果实时调整。

可见问题较为严重。对此,人福医药回应:正起劲和医保局相同,全力去消除影响。

起劲是必须的。公然信息显示,宜昌人福药业由人福医药、划分持股80%与20%。宜昌人福系其净利孝顺最大的子公司,2020年,宜昌人福营收48.16亿元,占人福医药总营收203.7亿元的近24%,净利15.77亿元,跨越人福医药整年净利的11.49亿元。

2021上半年,宜昌人福药业营收29.89亿元,占人福医药总营收96.69亿元的近30%,净利9亿元,跨越人福医药6.62亿元的总净利额。

云云主要的子公司翻车,业绩及口碑损伤几何呢?况且放眼市场,不缺竞品。扬子江、恒瑞医药等巨头环伺,能否守住战线犹未可知。

值得一提的是,9月初,八部门团结印发《关于进一步推进受贿行贿一起查的意见》,查处重点就包罗食物药品领域。

9月22日,人福医药举行了第一时间回应。其示意:系前员工的小我私人行为。

然往期看,这并非孤例。媒体公然报道显示,2011年-2014年6月,人福医药荆州有限公司营业员董某在认真向松滋市中医院推销头孢他啶等3种临床用药历程中,向该院药房给付“统方费”共计10470元。

2012年至2013年时代,王某分5次收受人福医药十堰有限公司营业员吕某现金2.5万元和价值1.05万元金条一根,并为其在房县州里卫生院基本药物区域配送招投标营业历程中提供辅助。

抛开“甩锅”争议,人福医药自身的内控系统、风控能力是否也需反思精进呢?

更玩味的是,风口瞩目之际、上述增持尚未落实,控股股东质押、董事减持又来挑动市场情绪。

9月22日,也就是增持设计宣布的第二天,人福医药通告:控股股东现代科技质押176万股,累计质押股数约3.87亿股,占其所持股份比例79.73%。住手9月8日,公司董事、监事、高管王学海减持782.04万股。

简朴梳理,增持是一利好信号,但对人福医药是对症良药吗?9月22日,人福医药股价下跌2.25%,收于19.11元,停止9月28日收盘价20.03元,整体涨幅并不算显著。

提振还需自身硬,焦点实力才是要害。

固然,一些起劲信号,也不容忽视。

上半年,人福医药下属子公司先后获批三类化药咪达唑仑口服溶液、盐酸氢吗啡酮注射液(新增规格)、氯化钾缓释片等药品;

其他研发项目也在有序推进,如一类化药HW021199片获得临床试验通知书,公司第一个化药1类新药――注射用苯磺酸瑞马唑仑新顺应症也于克日获批临床 用于重症监护时代镇静。

住手2021上半年终,人福共有142个产物被纳入国家基药目录、297个产物被纳入国家医保目录,33个品种共计49个品规产物通过仿制药一致性评价(含视同通过),同时还拥有80多个FDA批准的ANDA文号。

上述功效,得益于连续且高效的研发投入。2021上半年,研发支出37,362.99万元,较上年同期增进8.65%。

行业剖析师李晨示意,提质降价、创新打造焦点竞争力是医改大趋势。精准卡位产物线、前瞻结构在研线者,会在此轮洗牌中磨炼出耐久竞争力、价值稀缺性。

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资产运作方面,人福医药实行“归核聚焦”战略:一方面,将宜昌人福列为重点,去年刊行股份斥资24亿元购置宜昌人福 13%股权的重组项目,持股比例由67%增至80%,进一步增强了上市公司的资产质量和连续盈利能力。另一方面,先后出售所持有的乐福思团体、四川人福等非焦点资产,累计收回股权转让款约19亿元。

人福医药示意,“十四五”时代,团体将慎密围绕“盘活存量、结构未来、培育人才”三大目的,坚持走高质量内在式生长之路,不停提升和牢固焦点竞争力,加速国际化生长措施,全力打造具有全球竞争力的中国一流医药企业。

字斟句酌,人福医药也有一颗求高质、争第一的精进心、专业心。相比单纯增持,这才是其股价提振的更大看点。

单往后看,上述问题破绽,或也只是小风浪、小波涛。要害在于,能否知行合一、上下一体、高效践行?

02

“兜底式”增持VS 22亿减持

巨头急需加速跑

SHOU CAI

类似思索者,另有上演“兜底式”增持的。

依附新冠股“东风”,康泰生物去年起股价大涨,8月到达249.39元高点,涨幅翻倍、市值破千亿。2021年5月17日,康泰生物报收221.9元/股;创下年内新高。随后最先震荡下挫,最低跌至100.1元/股。住手9月16日收盘,股价102.4元/股,四月累计跌幅超50%。

对此,康泰生物董事长杜伟民似乎“着急”了。

2021年9月17日,康泰生物通告,公司收到控股股东、现实控制人杜伟民提交的“兜底式”增持倡议书:

凡在2021年9月22日至2021年10月29日时代净买入的康泰生物股票,且延续持有12个月以上并在职的员工,若因在上述时代买入康泰生物股票发生的亏损,由杜伟民予以抵偿。住手2020年12月31日,康泰生物合并局限内员工总数2043人。

“兜底式”增持,堪称良心之举,自然让市场兴奋一番:9月17日当天,康泰生物股价涨停,收盘价112.65元/股。

然玩味在于,之后几日涨跌互显,停止9月28日收盘,股价109.39元。

显然,与人福医药类似,市场不乏张望情绪。

为何鼎力没有出事业呢?

有意思的是,与招呼员工增持同样吸睛的,另有杜伟民往期的大手笔减持动作。

9月11日通告显示,5月21日-25日,杜伟民集中竞价生意减持51.6万股,占公司总股本的0.08%,减持均价为180.84元/股,合计套现9331.34万元。

据长江商报统计数据,杜伟民与前妻袁莉萍在近10个月中,合计套现金额高达22.64亿元。

2021半年报披露,住手今年6月30日,YUANLIPING已减持1388万股,减持比例达8.9%。

短时间内,大股东接连减持,自然引发投资者质疑。

今年6月,公司披露持股5%以上股东股份减持设计,其中,杜伟民一致行悦耳、占公司总股本比例21.03%的股东YUANLIPING,设计6个月内以大宗生意、集中竞价、协议转让等方式减持公司股份不超2万万股。

在此情形下,杜伟明倡议员工增持,是否有为其减持保价的嫌疑呢?

行业剖析师郝瑞示意,一旦员工增持热情调动起来,并引发散户追随买入,股价就会上扬,对冲减持利空,进而掩护大股东高位套现。往期看,类似操作在股市并不鲜见,是鲜花照样陷阱着实难料。

也正因此考量,康泰生物的“兜底式”增持倡议引来深交所“八问”。

9月22日,深交所下发关注函,要求康泰生物以列表形式说明公司控股股东、现实控制人、董事、监事、高级治理职员及其直系支属2021年以来所持公司股份更改情形及质押情形,是否存在平仓风险,说明上述主体未来6个月的减持设计。并要求康泰生物弥补披露倡议人抵偿员工持股亏损的履约保障措施,明确是否有一定比例保证金存放于第三方或上市公司,并请充实提醒履约风险等等。

9月24日,康泰生物回复称:杜伟民的增持倡议是基于公司未来连续生长远景的信心和对公司耐久投资价值的认同,不存在配合股东减持情形。对于抵偿能力,康泰生物称杜伟民具有推行答应的经济实力。同时,杜伟民、郑海发、刘建凯等9位董高监也签署答应:6个月内无减持公司股票设计。

可以说,实时回复取消了不少疑虑,值得一定。

但连系今年以来实控人、大股东的一再减持,想短时平复市场情绪,也非易事。

穿过纷骚动扰,无论增持减持,利空利好,最终照样要落到基本面主线上。

只管泰康生物股价显示不咋地,但公司2021年中报的谋划业绩照样有可圈点处。

2018年-2020年,康泰生物营收划分为20.17亿元、19.43亿元、22.61亿元,同比更改73.69%、-3.65%、16.36%;归母净利为4.36亿元、5.75亿元、6.79亿元,同比增进102.92%、31.86%、18.22%。

2021年上半年,康泰生物的营收为10.52亿元,同比增进20.95%;归股净利3.36亿元,同比上升29.54%;扣非净利润2.95亿元,同比上升16.52%。

康泰生物示意,今年上半年,公司增强产物研发、市场推广,有序推进各项生产谋划流动。乙肝疫苗自恢复生产以来,产销量逐步增大,新产物获得海内紧要使用批复并实现规模化销售致使公司营业收入和净利润实现增进。

只是横向看,仍不乏竞争压力。

同赛道的、,2021年上半年营收131.71亿、13.5亿,划分增进88.33%、135.37%;净利54.91亿、3.2亿,增速划分高达264.94%、419.09%,营利增速均远高于康泰。市值方面,智飞生物、沃森生物、康泰生物曾为疫苗赛道三巨头,然停止9月28日,智飞超2500亿、营收体量最小的沃森也超1040亿,独独康泰800亿以下行走。情何以堪?

另一方面,新冠疫苗研发及投入速率也落伍于第一梯队。在国药团体、科兴中维和等企的新冠疫苗已在海内外普遍接种时,康泰生物的灭活疫苗今年5月才获紧要使用。

对此,康泰生物在回复投资者提问时示意,其生产的新冠病毒灭活疫苗已在海内纳入紧要使用,但尚未正式获批上市,现在已进入广东省、江苏省、四川省、贵州省、湖北省、湖南省、河南省等。公司在按设计有序推进该疫苗外洋三期临床的同时,也在起劲拓展外洋市场。康泰生物引进的腺病毒载体新冠疫苗在海内已完成临床前研究,并提交了临床试验申请。

拓展、引进等起劲值的一定。但从回复也不难看出,康泰疫苗使用情形还仅属于小局限。

曾经的千亿市值巨头,急需加速跑。

03

结语:什么才是护盘良方

SHOU CAI

坦率说,增持也好减持也罢,只要正当合规都是基本资源操作,本无可厚非。要害在于,这其中牵涉无数投资者利益,简朴事情有时也会被裹挟的相当庞大。

化繁去简,聚焦人福、康泰,两者股价都有曾经高光与时着落寞,增持彰显护盘刻意。但这个“子弹”能否真正打着力道,焦点还在实时纠偏补短、基本面打磨。

所谓忠言逆耳,也要方子开对了才行。

“共灾祸”之外,痛并思痛、治理病根才是护盘振盘的持久“良药”。那么,人福医药、康泰药业找到了吗?

本文为首财原创

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